Fundamentos Históricos

En 1969, el economista alemán Willie Bondgard elaboró un índice del “Precio-Reconocimiento” para distintos artistas vivos que denominó KurstKompass. El índice adjudicaba un determinado número de puntos con base en ciertos criterios tales como que la obra se encontrara en un museo de primera fila, un número menor de puntos por cada obra en un museo de menor importancia y por cada mención en la prensa especializada.

Después dividía el precio de una obra significativa de cada artista por el número de puntos para obtener un coeficiente “Precio-Reconocimiento”. A menor nivel de “Precio-Reconocimiento”, se interpreta que la obra estaba subvaluada y que tiene mayores posibilidades de que su valoración aumentase a corto y mediano plazo.

En su análisis Microeconomía del Arte y la Pintura, De Ugarte propone que “podríamos aceptar que a partir de cierto nivel, la obra del autor pasa a incluirse entre las que ofrecen cierta seguridad para la inversión (los compradores consideran que no va a devaluarse fácilmente) y la demanda se torna más inelástica frente al reconocimiento. En los niveles inferiores de “Precio-Reconocimiento”, donde el elemento predominante es la demanda por consumo, la curva es más elástica y, al partir de precios muy bajos, el reconocimiento del pintor por una institución importante puede elevar porcentualmente mucho la valoración de una obra media”.

La principal conclusión a la que se llega es que, para los tramos inferiores de “Precio-Reconocimiento”, cuando la obra está subvaluada en relación al nivel de reconocimiento asociado con el artista, existe potencial de influir positivamente en el precio de la obra y, con ello, incrementar su rendimiento, fomentando el número de eventos alrededor de la obra del artista. Estas obras presentan el mayor potencial de incremento de precios y retorno en el mediano plazo.

Aplicación al Mercado de Arte Mexicano

De acuerdo al análisis efectuado por Peraza & Iturbe para el mercado de arte en México, “el mismo mercado ha establecido sus propias reglas y siempre dará mayor precio a las obras de arte catalogadas, es decir que aparezcan en libros, revistas, folletos, etcétera, y de las cuales se ha escrito, por ende, más, pues estas publicaciones juegan las veces de certificado, atribuyendo así mayor seguridad al comprador, quien a su vez obtiene de esta compra mayor prestigio social”.

Conocimiento y Experiencia a su Servicio

Trade In Art ha generado un índice basado en la metodología de Bondgard, adaptado a la operación y reglas del mercado de arte Mexicano, el cual nos permite identificar de manera oportuna y objetiva, cuando el nivel de precios de la obra de un artista presenta un potencial de retorno significativo.

Constante Actualización y Análisis

Adicionalmente, Trade In Art realiza un monitoreo constante del comportamiento económico del mercado de arte a nivel mundial, basado en el desempeño del Annual All Art Index desarrollado por Jianping Mei y Michael Moses.  En especial para el mercado de artistas mexicanos, Trade In Art  examina los niveles de precios alcanzados, mayoritariamente en subastas, dentro y fuera de México, a efecto de determinar tendencias en precios, liquidez, y cambios en gustos (modas), que puedan influir sobre el potencial de retorno de la inversión en los artistas recomendados por Trade In Art.

Cabe destacar que la metodología utilizada por Mei & Moses para calcular su Índice de precios se basa en la metodología de Ventas Repetidas. La cual consiste en comparar precios de activos que han sido vendidos más de una vez en el tiempo, con lo cual se elimina el factor de unicidad, dado que se comparan los precios de la misma obra en distintos periodos.

Indice de Precios de Arte

La fórmula general para el cálculo de índices de precios basado en la metodología de ventas repetidas es la siguiente:

Donde definimos:
Pib como la venta inicial y Pis como la segunda venta,
Cis y Cib son matrices que toman valores de 1 si una transacción en el activo i se efectuó en el periodo t y cero de otra manera. i = 1,2,…N
δ son los parámetros a estimar, que pueden interpretarse como el índice de precios de los activos en el periodo t.

Bibliografía

Para un excelente análisis de estas metodologías, sugerimos la consulta de la siguiente bibliografía

• Bongard, W, “Zur Frage des Geschmacks in der Rezeption bildender Kunst der Gegenwart”. (Colonia 1974), Kölner Zeitschrift für Soziologie und Sozialpsychologie 17.
• De Ugarte, David, “Microeconomía del Arte y la Pintura”, (Octubre 1997), www.eumed.net
• Ginsburgh, Victor; Mei, Jianping; Moses, Michael, “On the Computation of Prices Indices”, (January 2005)
• Grampp, William D., “Pricing the Priceless. Art, Artists and Economics”, (1989), New York: Basic Books.
• Mei, Jianping and Moses, Michael, "Art as an Investment and the Underperformance of Masterpieces" (February 2002). NYU Finance Working Paper No. 01-012. http://ssrn.com/abstract=311701.
• Peraza, Miguel & Iturbe, Jose, “El Arte del Mercado en Arte”, (1998), Miguel
• Angel Porrúa Grupo Editorial, 2da Edición

Sagot-Duvauroux, D, “Art Prices”, (2003), in R. Towse, ed., A Handbook of Cultural Economics, Cheltenham: Edward Elgar.

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